本期主打

完全解析 全球經濟冷戰

美、中競賽導致的地緣風險,將持續數年,這場全球經濟冷戰,是70年來最重要的投資轉折點,機會與風險並存,拉鋸的過程將創造投資契機。

財訊金融獎揭曉,上海商銀榮鴻慶獲金融奉獻獎 ,其人本銀行家精神深獲肯定。金融環境發展非常快速,創新加雙贏已是金融業未來發展最重要的關鍵。金融業要善盡社會責任(CSR),而最新趨勢就是要把CSR融入到金融核心業務,公益才能做得又長又久。


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群益投信投研部主管陳煌仁:價值型股票吸睛 非電子較有機會

美中貿易戰打得如火如荼,面對股市震盪,群益投信投研部主管陳煌仁坦言,股市已經好了很久,基期也墊高,而大家其實都沒有經歷過美中貿易戰的經驗,如果愈演愈烈,全球經濟成長應該會放緩。而台股今年很特別,指數在一個箱形區間震盪,預料時序進入明年,震盪幅度將會加劇。 陳煌仁指出,近幾年其實可以觀察到一個循環現象,例如2011年iPhone 4S賣得很好,隔年陷入庫存調整,2015年也有同樣情形,到了今年,可以看到旺季很平淡,明年可能面臨庫存調整。也就是說,今年電子業景氣到了末端,第4季銷售可能沒有那麼好,到明年第1季、第2季就有面臨庫存調整的壓力。從iPhone銷售狀況來看,雖然EMS(電子製造服務)廠商營收持穩,但光學廠商就很明顯,後面還有下修壓力。 中國方面,智慧型手機銷售看來也陷入疲軟。再從消費端來看,雖然中國即將迎接雙11光棍節,但紙箱廠商業者持保守看待,預期消費數字可能不如往年來得亮麗。而中國股市、房市同樣進入調整,很難看到好數據。 而4第季一向是PC、NB產業的旺季,但英特爾的CPU缺貨有很大的影響,也可能旺季不旺。因此電子業庫存調整,每3、4年就有一個很大的循環,不過等到明年新的iPhone出來,或是5G網通,應該是大議題。 第4季有選舉,陳煌仁分析,選前政府心態偏多,不會希望指數大幅下跌,因此選前價值型投資將是重點。而長線看好的AI人工智慧、5G族群,在第4季不容易表現,以金融與傳產類股,非電子族群比較有機會。 電子中較看好的是AMD(超微)概念股,由於英特爾CPU缺貨,迫使廠商導入AMD,AMD市占提升,供應鏈也會跟著受惠。傳產股中水泥股殖利率較高,股價淨值比仍低,本益比也不高;鋼鐵業景氣至少走到第1季;塑化業龍頭股獲利好;紡織業由於快時尚打掉很多庫存,美中貿易戰又可能受惠,也值得留意;至於金融股,由於受惠美國升息,也是看好族群之一。在電子股下修的同時,民生消費包括食衣育樂住行,這些較不受到美中貿易戰影響的產業,會受到市場青睞。...本文節錄自【兩大金牌經理人 預示台股下一步】

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