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尋找退潮下的強勢股

台股這波號稱史上最長萬點行情,卻是投資天堂與地獄並存的世界,多數的投資人開心不起來,因為台股內部隱藏許多虛胖的現象。散戶如何在詭異變動的股市中,看懂真相,趨吉避凶,才能找到自救的關鍵祕笈。

全台健身人口持續增加,統一超商跨界複合型健身房,為全台健身房市場投下震撼彈。綜觀健身房三大發展趨勢,有本事才能在紅海市場搶占「揮汗商機」。

揮別冷颼颼,房市在今年表現呈價量俱增,推案的形態、手法也與過去幾年低迷時不盡相同。進場前,先搞清楚建商在想什麼?才能做最正確的判斷。

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吳嘉隆:金融海嘯十年的反思

2008年的9月15日,華爾街第4大投資銀行雷曼兄弟宣布破產,掀起了金融海嘯,到本月中旬正好滿10周年。我們反思這個重大事件,能得到什麼教訓呢?  最近新興市場危機風起雲湧,伊朗、土耳其、南非、巴西、印尼、阿根廷都出現匯市與股市的大跌,使得人們擔心全球金融危機會不會捲土重來。我首先要指出,美國的金融危機會衝擊到其他成熟經濟體,以及新興市場,但是,新興市場危機卻不足以把美國拖下水。也就是說,觀察全球金融危機還是要把焦點放在美國。 當美國出現金融危機,通常就是資產泡沫破掉,行情在高檔由大漲轉成大跌,市場情緒由狂熱轉成恐慌,然後金融機構陸續出現龐大呆帳,甚至破產,終於引爆系統性風險。  通常人們對這樣的逆轉第1個解釋,是怪罪華爾街太貪婪,為了賺手續費與佣金,拚命把其實是有毒的金融產品賣給客戶。這個說法表面上成立,不過仔細一想,請問華爾街什麼時候沒有貪婪?要用一個一直存在的原因,來解釋特定時期發生的事件,似乎不夠有針對性。  華爾街也不是省油的燈,提出第2個解釋來辯護,就是扭曲的誘因結構促使銷售人員有過度行銷的不當行為,因此要從立法來改正;言下之意就是要怪罪金融法規與金融監理。  這個說法表面上也成立,如果金融監理有到位,怎麼會冒出這麼多會出事的衍生性金融商品呢?不過仔細一想,華爾街的金融創新在現實中總是領先於政府,所以,期待金融監理來阻止資產泡沫,只能說是一個美好的願望。 於是就有第3個解釋,那就是貨幣政策。如果聯準會讓利率偏低,時間又夠久,信用擴張肯定會超過,就像雨水如果下太大太急,即使排水系統沒問題也一樣鬧水災。也就是說,寬鬆的貨幣政策持續得太久,肯定會撐起泡沫。  通常金融危機會有3個元素一起作用,市場心理過度樂觀、信用過度擴張造成過度舉債,以及過度從眾造成狂熱。對10年前危機的反思指出,貨幣政策其實不只是控制短期利率,而是還可以用前瞻指引來調節政策的不確定性,以維持市場心理平衡,避免市場情緒過熱。

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